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摩根士丹利暗意，英伟达的Blackwell芯片将成为2025年公司最大的亮点，这款下一代GPU的得手将盖过投资者可能仍存的任何疑虑。
中国成人网本周，该银行在陈说中重申对英伟达股票的“增抓”评级，并暗意该芯片制造商仍是2025年其最看好的选拔。摩根士丹利的乐不雅豪情源于对Blackwell——英伟达下一代AI芯片——得手的预期。
该行设定了每股166好意思元的缱绻价，较上周五英伟达约134.82好意思元的股价意味着高潮23%。
“当短期数据施展不牢固但基本面颠倒强劲时，咱们对英伟达最为乐不雅。咱们以为，面前正接近这一阶段，”分析师在陈说中写谈。“尽管存在过渡压力，但到2025年下半年，独一的话题将是Blackwell的强劲施展。”
投资者依然对Blackwell芯片感到乐不雅，该芯片瞻望将于2025岁首推出。本年早些工夫，英伟达股价飙升，因CEO黄仁勋暗意该芯片的需求“任性”，提高了华尔街对英伟达翌日抓续盈利增长的预期。
摩根士丹利补充称，该芯片可能成为来岁下半年“股东收入的中枢能源”，这意味着股价可能出现“显耀上行空间”。
新芯片的得手还可能舍弃投资者对英伟达股票一些短期至中期的担忧。
摩根士丹利指出，投资者主要柔和以下四个问题：
Hopper芯片产量放缓
投资者缅想英伟达面前一代AI芯片Hopper的产量放缓。在最新财报电话会上朴妮唛最新视频，公司预测第四季度收入增长仅为69.5%，为七个季度以来最低。
但摩根士丹利暗意，Hopper芯片产量放缓是一个“不关要紧的问题”。
“原因很简短，咱们距离Hopper的生命周期驱逐还有几个季度。咱们不会将Hopper产量与收入平直挂钩，因为Hopper收入将抓续约3个季度。同期，已有无数积压订单，因此面前是工夫放缓产量了，”分析师写谈。
Blackwell不同版块不会同期发货
投资者可能缅想并非统共Blackwell居品皆会同期出货。英伟达暗意将推出七种Blackwell GPU的变体。
“咱们听到了对于部分居品尚未准备就绪的担忧，咱们也不否定某些居品类型在时分安排上可能存在挑战，”分析师暗意。
分析师补充谈：“这是合理的担忧，但统共Blackwell芯片皆将售出，即使这可能导致客户之间的分派变化。咱们以为这种情况将抓续一整年，这不应成为永恒担忧。”
摩根士丹利暗意，到2025年下半年，对Blackwell推出的担忧将“统统消散”。
竞争敌手侵蚀英伟达价值
分析师指出，近几个月来，英伟达的一部分商场价值被平直回荡到其他芯片制造商，如Broadcom和Marvell。这两家公司坐褥ASIC定制AI芯片，是英伟达GPU的替代决议。
“但在2025年，咱们以为ASIC的最大用户骨子上会将采购转回GPU，”摩根士丹利暗意。“尽管咱们对博通和迈威尔的ASIC收入预测相对保守，但咱们战胜GPU本年的施展将显耀卓著ASIC。”
芯片需求减少
AI芯片的大客户正在扩大GPU集群范围，以杀青更高档的诡计。可是，一些金融援助者质疑这么作念的投资答复是否值得，摩根士丹利指出。
“这两方面皆很贫困，咱们不成拆除该商场部分领域出现整合的可能性，”分析师暗意。“但咱们留意到，英伟达连年来推出的好多改进旨在提无际型集群的成果，”他们补充谈，并指出英伟达收购Mellanox的案例，这将有助于其扩大数据中心商场份额。
分析师暗意：“即使对AGI武备竞赛降温存在担忧，但推理增长、主权考试增长和企业考试行使的增长皆是多年的增长驱能源，占数据中心收入的约70%。即使武备竞赛出现整合，咱们仍将看到抓续的增长后劲。”
尽管2024年英伟达股价已高潮170%，但大多数分析师对2025年的英伟达仍然抓乐不雅气魄。AI交往的抓续飞扬被以为是2025年影响股市的主要主题之一。
https://markets.businessinsider.com/news/stocks/nvidia-stock-price-prediction-nvda-blackwell-demand-gpu-ai-2025-2024-12
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